自2025年底以來(lái)，摩爾線程、沐曦股份等國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)接連登陸資本市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)算力領(lǐng)域迎來(lái)了技術(shù)與資本深度融合的新階段。

　　近日，摩爾線程、沐曦股份又相繼發(fā)布了2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，這一份“成績(jī)單”進(jìn)一步勾勒出了國(guó)產(chǎn)GPU行業(yè)在技術(shù)攻堅(jiān)與商業(yè)落地上的發(fā)展軌跡與成長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　摩爾線程：預(yù)計(jì)2025年?duì)I收增超230%，凈虧收窄超三成

　　1月22日，摩爾線程發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.5億元至15.2億元，同比增長(zhǎng)230.70%至246.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)虧損9.5億元至10.6億元，虧損收窄幅度為34.50%至41.30%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損10.40億元至11.50億元，虧損收窄幅度為29.59%至36.32%。

　　關(guān)于本期業(yè)績(jī)變化的主要原因，摩爾線程表示，報(bào)告期內(nèi)，公司始終專(zhuān)注于全功能GPU的研發(fā)與創(chuàng)新，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品架構(gòu)快速迭代，成功推出旗艦級(jí)訓(xùn)推一體全功能GPU智算卡MTTS5000，其性能達(dá)到市場(chǎng)領(lǐng)先水平，并已實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)?；谠摦a(chǎn)品構(gòu)建的大規(guī)模集群已完成建設(shè)并上線服務(wù)，可高效支持萬(wàn)億參數(shù)大模型訓(xùn)練，其計(jì)算效率達(dá)到同等規(guī)模國(guó)外同代系GPU集群的先進(jìn)水平。但與部分國(guó)際巨頭相比，公司在綜合研發(fā)實(shí)力、核心技術(shù)積累、產(chǎn)品客戶生態(tài)等方面仍存在一定的差距。

　　與此同時(shí)，得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場(chǎng)對(duì)高性能GPU的強(qiáng)勁需求，摩爾線程產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)關(guān)注度與認(rèn)可度持續(xù)提升，推動(dòng)收入與毛利增長(zhǎng)，整體虧損幅度同比收窄。同時(shí)，公司依然保持高研發(fā)投入，目前仍處于持續(xù)研發(fā)投入期，尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。

　　沐曦股份：2025年?duì)I收預(yù)增超115%，虧損大幅收窄

　　1月28日，沐曦股份發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司全年?duì)I收高速增長(zhǎng)與虧損大幅收窄并存，展現(xiàn)國(guó)產(chǎn)AI芯片在挑戰(zhàn)中的成長(zhǎng)韌性。

　　根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，沐曦股份預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.00億元至17.00億元，同比增長(zhǎng)115.32%至128.78%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損6.50億元至7.98億元，與上年同期相比，虧損收窄43.36%至53.86%；歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損7.00億元至8.35億元，與上年同期相比，虧損收窄20.01%至32.94%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)變化的主要原因，沐曦股份表示，自成立以來(lái)，公司始終聚焦GPU產(chǎn)品的核心技術(shù)突破、迭代升級(jí)與產(chǎn)業(yè)化落地，依托長(zhǎng)期深耕積累的研發(fā)實(shí)力與技術(shù)壁壘，成功構(gòu)建起覆蓋通用計(jì)算、人工智能推理訓(xùn)練等多場(chǎng)景的獨(dú)具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的GPU產(chǎn)品體系，并打造了兼容主流生態(tài)、自主可控且開(kāi)放共享的軟件生態(tài)，持續(xù)為云端計(jì)算提供高能效、高通用性的算力支撐。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持“1+6+X”發(fā)展戰(zhàn)略，加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，不斷提升公司在高性能GPU行業(yè)的市場(chǎng)地位和影響力，推動(dòng)人工智能技術(shù)與千行百業(yè)深度融合。憑借優(yōu)越的產(chǎn)品性能及完善的軟件生態(tài)，公司產(chǎn)品及服務(wù)獲得下游客戶的廣泛認(rèn)可與持續(xù)采購(gòu)，報(bào)告期內(nèi)收入規(guī)模較上年同期實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司股份支付費(fèi)用較上年同期有所減少，該項(xiàng)因素對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生正向影響，降低公司虧損幅度，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)減虧向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　未來(lái)展望：國(guó)產(chǎn)GPU的星辰大海

　　從摩爾線程與沐曦股份發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中可見(jiàn)，兩家企業(yè)均展現(xiàn)出營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)、虧損大幅收窄的積極態(tài)勢(shì)。這一趨勢(shì)不僅體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的提升，更標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)正從技術(shù)攻堅(jiān)階段，穩(wěn)步邁向市場(chǎng)化與商業(yè)化成熟發(fā)展的新周期。

　　當(dāng)前，人工智能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，為GPU市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算與機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)應(yīng)用的深化，市場(chǎng)對(duì)高性能GPU的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。摩爾線程與沐曦股份敏銳把握這一趨勢(shì)，依托自身技術(shù)積累與產(chǎn)品創(chuàng)新，逐步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，推動(dòng)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)顯著提升。

　　在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代方面，摩爾線程與沐曦股份持續(xù)加強(qiáng)核心技術(shù)自主研發(fā)，不斷突破性能瓶頸，深化場(chǎng)景化應(yīng)用能力，逐步構(gòu)建起在高性能計(jì)算領(lǐng)域的技術(shù)壁壘與生態(tài)優(yōu)勢(shì)。

　　摩爾線程通過(guò)快速的產(chǎn)品架構(gòu)迭代，展現(xiàn)出扎實(shí)的技術(shù)積累與創(chuàng)新能力。近期，企業(yè)在訓(xùn)練與推理兩大關(guān)鍵場(chǎng)景連續(xù)取得突破：一方面，與智源研究院合作完成具身大腦模型RoboBrain 2.5全流程訓(xùn)練，驗(yàn)證了其在高復(fù)雜度大模型訓(xùn)練上的可靠能力；另一方面，攜手硅基流動(dòng)實(shí)現(xiàn)DeepSeek-V3大模型的高性能推理，其單卡處理速度已逼近國(guó)際主流產(chǎn)品水平。這些成果均基于其旗艦級(jí)訓(xùn)推一體GPU智算卡MTT S5000，進(jìn)一步凸顯了該平臺(tái)的技術(shù)成熟度與場(chǎng)景適應(yīng)性。

　　沐曦股份則依托長(zhǎng)期深耕積累的研發(fā)實(shí)力與技術(shù)壁壘，構(gòu)建起覆蓋多場(chǎng)景的GPU產(chǎn)品體系。在2026“智算申城”高峰論壇上，沐曦股份發(fā)布新產(chǎn)品線——曦索X系列全新GPU品牌。該系列針對(duì)科學(xué)智能場(chǎng)景進(jìn)行深度優(yōu)化，致力于為前沿科研提供高性能算力支持，推動(dòng)科學(xué)計(jì)算與人工智能的融合發(fā)展?；谌匝蠫PU IP架構(gòu)，曦索X系列在算力性能、顯存帶寬、互聯(lián)技術(shù)與軟件生態(tài)等方面實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性突破。曦索X系列的推出，標(biāo)志著沐曦在統(tǒng)一架構(gòu)下形成了覆蓋推理、訓(xùn)練、渲染及科學(xué)智能的完整產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步鞏固了其在國(guó)產(chǎn)GPU領(lǐng)域的全棧布局。

　　摩爾線程和沐曦股份的成功上市及其業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不僅是國(guó)產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的一個(gè)生動(dòng)縮影，也折射出中國(guó)GPU產(chǎn)業(yè)在政策扶持、市場(chǎng)拉動(dòng)與資本賦能等多重利好因素共同作用下迎來(lái)的歷史性機(jī)遇。

　　展望未來(lái)，伴隨技術(shù)的持續(xù)演進(jìn)，國(guó)產(chǎn)GPU的性能將進(jìn)一步提升，應(yīng)用場(chǎng)景也將不斷拓寬，國(guó)產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)更廣闊的發(fā)展空間。我們也有理由相信，國(guó)產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)必將在星辰大海的征程中乘風(fēng)破浪，駛向更加輝煌的未來(lái)。